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部分券商大举买入分级A 或为母基金后套利空间

更新时间:2019-10-07

  资管新规落地近一年以来,分级基金的整改转型工作不断推进。但在谢幕倒计时之际,折价分级A被嗅觉灵敏的机构投资者大举买入。业内人士表示,分级A受到关注,源于折价子基金转换为母基金后存在套利空间。

  天相投顾统计的2018年基金年报数据显示,去年底券商持有数量最多的场内基金仍是分级A。从持有变动情况看,一些券商大举增持分级A,成为新进前十大持有人。其中,红塔证券去年底持有超16亿元市值的分级A,成为持有该类份额市值最高的券商,其中新进8只分级A前十大持有人之列,辽宁梯架式在哪里?!并成为其中5只基金的第一大持有人。

  根据天相投顾数据,截至去年底,红塔证券合计持有分级A市值高达16.02亿元,位居券商持有分级A市值榜第一。

  数据显示,2018年底8只分级A基金前十大持有人中出现红塔证券。红塔证券对鹏华国防A持有比例最高,达到34.41%,持有市值2.85亿元,位列该基金第一大持有人。

  红塔证券同时也是银华稳进、创业板A、军工A、银行股A等4只分级A基金的第一大持有人,持有净值分别为6.16亿元、3.55亿元、7358.69万元、5797.3万元,持有比例分别达到17.4%、碎纸机什么牌子好?盆景的如。12.84%、13.58%、13.81%。其中,银华稳进是红塔证券持有数量最高的分级基金,截至去年末持有数量为5.89亿。

  红塔证券对富国国企改A的持有数量为1.61亿,持有净值为1.62亿元,以17.06%的持有比例位列该基金第二大持有人。另外两只受到红塔证券垂青的分级A基金为国泰医药A和证券A,在两只基金持有人席位中均列第五。

  值得一提的是,2017年年报与2018年半年报均显示,红塔证券并未在分级A类前十大持有人名单中,这意味着红塔证券去年下半年大手笔买入了上述基金。

  除了券商之外,保险资金也对分级A类比较青睐,对医药800A、1000A、信息A、健康A、一带A、地产A持有比例较高。

  业内人士表示,市场上大多数分级A处于折价交易状态,若以市价在二级市场买入,一旦分级基金转型或清盘,一般情况下分级A将以净值折算,可获得净值高于市价这一部分的超额收益。去年A股持续下跌,可以享受到母基金下折收益分级基金A份额一度成为资金涌入的避风港。

  数据显示,截至4月1日,市场上124只分级A平均折价率维持在1.82%。其中,109只分级A折价,折价率超过3%的分级A有30只,折价率最高的是近日被套利资金抢筹的深成指A。

  不过,中金固定收益研究认为,此前下折期权是分级A市场主要的驱动力,至今也未改变。而所谓的清盘逻辑等,均无法给市场带来硬约束,因此相对看淡分级A。此外,与去年明显不同的是,当前股市的趋势已经站在了分级A市场的对立面。


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